大漲背后的陰謀！
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| 大漲背后的陰謀！ |
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作者：金豆子
轉(zhuǎn)貼自：東方財(cái)富網(wǎng)
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更新時(shí)間：2006/3/7
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【前言】：近日來(lái)，B股市場(chǎng)異�；钴S：不僅整體指數(shù)連創(chuàng)新高，成交量更是放大數(shù)十倍。于是，種種市場(chǎng)傳聞也日益喧囂，其中最惹眼的當(dāng)數(shù)“B股海嘯行情來(lái)自于上證所將允許上市公司回購(gòu)B股試點(diǎn)”的說(shuō)法。然而今日，卻有多家上市公司出面否認(rèn)，伴隨著B(niǎo)股持續(xù)的狂飆，和A股的聯(lián)袂上揚(yáng)，不禁讓我們浮想聯(lián)翩，在眾多一線藍(lán)籌已經(jīng)到階段性高點(diǎn)情況下，是主力刻意散步謠言，讓B股發(fā)動(dòng)井噴領(lǐng)航A股，還是欲蓋彌彰，來(lái)個(gè)回馬槍，殺A股個(gè)措手不急，現(xiàn)在其實(shí)我們已經(jīng)一目了然……
面對(duì)股指量?jī)r(jià)齊升的格局，不少投資者尤其是中小投資者仍心存疑慮，從去年年末的“做市值”到今年的“做波段”，市場(chǎng)上的質(zhì)疑聲音從未停止過(guò)。但詳細(xì)分析行情爆發(fā)以來(lái)的市場(chǎng)資金流向不難發(fā)現(xiàn)，藍(lán)籌股成為了資金的主戰(zhàn)場(chǎng)，這似乎預(yù)示著本輪行情可能的確不一般。
藍(lán)籌股成為資金主戰(zhàn)場(chǎng)
中石化的指標(biāo)意義在本輪行情中體現(xiàn)得淋漓盡致，由于其總股本與流通A股近乎31:1，通過(guò)中石化撬動(dòng)大盤的杠桿效應(yīng)非常明顯。特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得圍繞中石化的“護(hù)盤說(shuō)”揮之不去，本輪行情似乎也摻雜了更多的非市場(chǎng)因素。中石化的杠桿效應(yīng)的確存在，但本輪行情并非中石化“一柱擎天”，市場(chǎng)資金流向顯示，以上證50和上證180為代表的藍(lán)籌板塊成為本輪行情中的資金主戰(zhàn)場(chǎng)。
上證所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年全年，上證50成份股的成交額占滬市A股成交額的比例為30.49%，上證180成交額占比為53.24%。根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，伴隨著去年年末行情的是上證50和上證180成交額占比(與滬市A股成交相比，下同)的不斷上升。去年10月份上證50和上證180成交額占比分別為24.98%和46.3%，低于去年的平均水平，同月滬綜指下跌了5.43%；去年11月上述比例分別變化為30.44%和50.87%，與去年的平均水平大致相當(dāng)。而在行情啟動(dòng)的去年12月，上證50和上證180成交額的占比分別達(dá)到了36.08%和58.38%，超過(guò)平均水平約6個(gè)百分點(diǎn)。而在今年的前12個(gè)交易日里，上述比例分別變化為34.21%和60.12%，上證50成交占比雖略有下降，仍遠(yuǎn)超去年的平均水平，而上證180成交占比則繼續(xù)上升，資金繼續(xù)流向藍(lán)籌板塊。
價(jià)值＋股改成就藍(lán)籌魅力
藍(lán)籌股之所以在現(xiàn)階段受到資金青睞，市場(chǎng)普遍認(rèn)為主要有兩大因素——價(jià)值和股改。
從價(jià)值的角度看，在經(jīng)歷了一年多的調(diào)整后，藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)。去年年底，上證50和上證180成份股的平均市盈率分別為13.41倍和14.09倍，基本上與國(guó)際市場(chǎng)接軌，即便考慮到未來(lái)市場(chǎng)存在不確定性，藍(lán)籌股整體大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)也已經(jīng)很小，這從中長(zhǎng)期奠定了藍(lán)籌股的投資價(jià)值。
而股改對(duì)價(jià)的作用是使藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)可以立刻轉(zhuǎn)化為財(cái)富效應(yīng)，尤其是在投資者對(duì)股改預(yù)期好轉(zhuǎn)時(shí)。價(jià)值決定了在目前位置上，投資者會(huì)逐步介入藍(lán)籌股，而股改對(duì)價(jià)所帶來(lái)的額外收益使得投資者更愿意在股改前介入，長(zhǎng)期價(jià)值和短期因素的疊加共同促使了資金開(kāi)始加速流向藍(lán)籌板塊。
同時(shí)全流通的預(yù)期也使機(jī)構(gòu)投資者更愿意持有藍(lán)籌股。一位基金公司高管屢屢對(duì)記者表示，股改是制度上的大變革，也是市場(chǎng)格局的大變革，更是市場(chǎng)機(jī)會(huì)的大變革，全流通意味著市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整將更為劇烈。那些基本面較差的公司將遭到市場(chǎng)的無(wú)情拋棄，而資金將進(jìn)一步向管理規(guī)范、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的藍(lán)籌股集中。再融資和新股發(fā)行的開(kāi)閘將預(yù)示市場(chǎng)真正進(jìn)入G時(shí)代，而資金流向藍(lán)籌無(wú)疑是未來(lái)市場(chǎng)格局的一種預(yù)演。
資金聚焦藍(lán)籌透露三大信號(hào)
在經(jīng)歷一年多的價(jià)值回歸后，藍(lán)籌股重新受到投資者的青睞，其背后所透露出來(lái)的信號(hào)無(wú)疑值得重視，投資者繼續(xù)以短線心態(tài)審視本輪行情的可能已不合時(shí)宜。
資金聚焦藍(lán)籌股首先透露出的信號(hào)是機(jī)構(gòu)為本輪行情真正的主導(dǎo)力量。當(dāng)某只藍(lán)籌股走勢(shì)強(qiáng)勁時(shí)我們或許可以認(rèn)為是短線力量所致，但是當(dāng)整個(gè)藍(lán)籌板塊都受到關(guān)注時(shí)，其背后所體現(xiàn)的只能是機(jī)構(gòu)們的集體力量。
信號(hào)之二是場(chǎng)外長(zhǎng)線資金開(kāi)始大規(guī)模入場(chǎng)。雖然場(chǎng)內(nèi)的基金在經(jīng)歷了前期較大規(guī)模的倉(cāng)位調(diào)整后，已經(jīng)有余力發(fā)動(dòng)一波行情，但自去年12月至今，僅在上證50板塊上的成交就超過(guò)了1000億元，上證180板塊的成交更是超過(guò)了1700億，這么大的成交額僅僅依*倉(cāng)位一直較重的場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)來(lái)完成顯然不太現(xiàn)實(shí)，包括保險(xiǎn)資金在內(nèi)的場(chǎng)外機(jī)構(gòu)可能真的已經(jīng)大規(guī)模介入市場(chǎng)。
信號(hào)之三是投資者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期趨于穩(wěn)定。眾所周知，宏觀因素是自2004年4月份以來(lái)藍(lán)籌股同時(shí)也是大盤調(diào)整的主導(dǎo)因素，在經(jīng)歷了一年多的調(diào)整后，資金開(kāi)始回流藍(lán)籌無(wú)疑預(yù)示著投資者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨于穩(wěn)定，宏觀面不景氣帶給市場(chǎng)的壓力會(huì)逐步趨于緩和。
“資金不會(huì)說(shuō)假話”，這一直是最為投資者信奉的一句投資格言，或許從近期的市場(chǎng)資金流向可以推測(cè)，本輪行情可能的確不一般。
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