【前言】：隨著本輪行情逐漸向縱深推進(jìn),主導(dǎo)此次完美上攻的神秘資金的面貌也開始露出輪廓……
市場重現(xiàn)"二八效應(yīng)"
雖然一段時(shí)間以來,"二八效應(yīng)"或者"一九效應(yīng)"的提法逐漸為市場所淡忘,但在本輪行情中,這種現(xiàn)象卻又再度重演。
從去年12月6日行情啟動以來,推動大盤不斷漲升的主要力量就是中石化系、中國鋁業(yè)系等"私有化"概念股以及銀行股、資源股、地產(chǎn)股中少數(shù)基本面向好的大盤藍(lán)籌品種,而大量基本面一般的品種一直都沒什么表現(xiàn),綜合指數(shù)的走勢幾乎就是中石化等藍(lán)籌股的翻版。
另外,從本輪行情的指數(shù)表現(xiàn)看,主要由大盤藍(lán)籌股組成的深成指表現(xiàn)明顯強(qiáng)于代表滬市整體水平的滬綜指。自去年12月6日到昨日,深成指最大漲幅高達(dá)18.77%,而同期滬綜指漲幅只有14.95%,深成指漲幅超過滬綜指25%之多。這說明市場主要的盈利機(jī)會都集中在少數(shù)藍(lán)籌股上,而大量個(gè)股缺乏賺錢效應(yīng)。另一方面,一貫股性活躍、在每輪行情中都能跑出不少黑馬的投機(jī)性小盤股在這輪行情中幾乎為市場遺忘,連補(bǔ)漲的機(jī)會都鮮見。這就導(dǎo)致了雖然本輪行情大盤走勢火爆,但每天漲停個(gè)股家數(shù)不多。這也是很多習(xí)慣于從相對低位的非主流品種中發(fā)掘"黑馬",而不敢追逐已經(jīng)形成上漲趨勢強(qiáng)勢股的中小投資者在本輪行情賺不到錢的根本原因。
"神秘資金"不神秘
值得一提的是,以中國石化為首的少數(shù)強(qiáng)者恒強(qiáng)的領(lǐng)漲品種一直肩負(fù)著"為股改護(hù)航"的重要任務(wù)------每當(dāng)大盤出現(xiàn)調(diào)整跡象的時(shí)候,就有大量資金拉高這些個(gè)股來推動大盤擺脫險(xiǎn)境。本周二、周三的走勢就是明顯的例證。因此,運(yùn)作本輪行情的主力資金也被市場冠之以"神秘資金"的稱謂,甚至有人猜測這是具備特殊背景的"平準(zhǔn)基金"在為股改營造寬松環(huán)境。
事實(shí)上,行情運(yùn)行至目前,神秘資金已經(jīng)不神秘。因?yàn)閺慕诖蠓蠞q的個(gè)股身上我們大致可以判斷出這批資金的性質(zhì)。首先我們發(fā)現(xiàn),藍(lán)籌股是這些資金的首選。總市值、流通市值排名前列的中國石化、中國聯(lián)通等一線藍(lán)籌自不用說,銀行、有色金屬和房地產(chǎn)等中的領(lǐng)漲品種,也都是行業(yè)內(nèi)經(jīng)營狀況較好、業(yè)績穩(wěn)定增長、藍(lán)籌股特征明顯的品種。眾所周知,這些大盤行業(yè)龍頭股的連續(xù)上揚(yáng)決不是資金量小、操作周期短的中小投資者所能推動的,其后必然隱藏著實(shí)力雄厚、持股周期較長的規(guī)模資金的身影。
其次,"神秘資金"更青睞低風(fēng)險(xiǎn)品種。雖然主流資金在很多行業(yè)龍頭股上積極建倉,但其選擇性還是很明顯的。比如景氣周期見頂、未來預(yù)期不明朗的行業(yè)就是他們規(guī)避的對象,而有大量資金流入的中國石化、銀行股、有色金屬、資源類品種和部分房地產(chǎn)龍頭股都是處在景氣周期或前景繼續(xù)看好的行業(yè)和公司,可見他們對風(fēng)險(xiǎn)的防范還是很注意的。
另外,本輪行情的另一個(gè)主線------不同市場間估值差異導(dǎo)致的套利也體現(xiàn)了這種無風(fēng)險(xiǎn)或者低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),如龍頭品種中國石化和中國聯(lián)通以及去年就開始走強(qiáng)的海螺水泥、股改后沒有缺口的中興通訊等令市場矚目的焦點(diǎn)品種,這些都是A股與H股已經(jīng)接軌甚至股價(jià)倒掛的典型品種。
行情將向縱深發(fā)展
通過以上分析,我們認(rèn)為本輪行情不是一般的小規(guī)模反彈,而是有望向縱深發(fā)展的大中級別行情,因?yàn)檫@輪行情的主力資金流入的品種都是具備中長線潛力的優(yōu)質(zhì)股,而且這些股票在上漲后仍具可觀的投資價(jià)值,比如中國石化和中國聯(lián)通。目前它們的價(jià)格僅僅比H股高10%左右,考慮股改因素后,價(jià)值明顯低估。
目前本輪行情的大部分主流熱點(diǎn)都還有上漲空間,尤其是中石化等大盤股對指數(shù)的帶動作用很大,只要這些個(gè)股行情不結(jié)束,大盤就很難見頂。
操作策略上,我們建議投資者積極調(diào)整持倉機(jī)構(gòu),以基本面作為選股標(biāo)準(zhǔn),這樣才能分享本輪行情的財(cái)富效應(yīng)。
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